财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢shǐ)正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并(bìng)近两个月(yuè)后，与(yǔ)这次事件有关(guān)的一个重(zhòng)要(yào)问题终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期(qī)）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做市商组成的委员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，瑞信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有出现在投票(piào)的清单(dān)上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款(kuǎn)和担保条(tiáo)件，次级债(zhài)的持有人是相较于(yú)AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期(qī)的作用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违(wéi)约(yuē)后的市场价值吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢。各个(gè)区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会，负责决(jué)定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和(hé)清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数(shù)据(jù)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)3月，与瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)债务(wù)相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最(zu吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ì)新评估。在本周二提交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急(jí)接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这部分的(de)损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低(dī)于资产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的(de)决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并(bìng)交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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