随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨(dū什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法n)—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的(de)大量增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持增长态(tài)势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场对(d什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法uì)纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期或导(dǎo)致全球实(shí)体企业承(chéng)压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外(wài)能(néng)源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是(shì)外(wài)围(wéi)需(xū)求从(cóng)去年的(de)出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国(guó)出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供给海外(wài)其他地区，可(kě)能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月(yuè)全(quán)球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源(yuán)价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法短期内市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对(duì)来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平(píng)衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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