衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高画的作者是谁 画的作者是高鼎吗于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(shì)基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(h画的作者是谁 画的作者是高鼎吗uá)将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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