审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报(bào)表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支(zhī)付的基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需(xū)要(yào)获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一(yī)次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企(qǐ)业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这(zhè)三(sān)年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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