券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（9毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法2.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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