为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成200宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思5年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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