自2022年底以来，A股市场一(yī)改颓势，展现出积极回拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳暖的(de)画风(fēng)，半导体、AI、中特估等主题层出不穷，基(jī)金经理也(yě)随之调仓换股，成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点。而公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报的披露(lù)，将明星基金经理们近期(qī)投资动向逐一(yī)曝光。

　　4月(yuè)21日，易方达、广发、富国(guó)、景顺长城等基金披露旗下(xià)基金的2023年一季报(bào)，张(zhāng)坤、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春等(děng)一季(jì)度(dù)投资情况(kuàng)出炉。

　　仓位往往代表了基(jī)金经理对后市的基本看(kàn)法。多数明星基金经理在一季度仍保持90％以上(shàng)的高仓位(wèi)运(yùn)作，仍坚持了自己的投(tóu)资风(fēng)格和思(sī)路。

　　不少人士(shì)看好后市，如刘彦春表(biǎo)示对(duì)全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。刘格(gé)菘也(yě)对(duì)市场2023年(nián)二季(jì)度的表现持乐(lè)观的态(tài)度，随着公司季度(dù)业(yè)绩逐渐(jiàn)披露，市场权(quán)重倾向也会(huì)逐渐从逻(luó)辑演绎展望(wàng)转向扎实基本(běn)面验(yàn)证，预(yù)计更注重基本面(miàn)和估(gū)值的匹配度。

　　值得(dé)一提的(de)是，陈皓(hào)在一季(jì)报也用相当大的篇幅谈(tán)了(le)他对一季度热门的AI板块的(de)看(kàn)法。他认可(kě)AI（人工(gōng)智能）很可能是(shì)一次全新的技术革(gé)命，但直言客(kè)观(guān)上当下的研究认知(zhī)还不具备对相关标(biāo)的(de)的定价(jià)能力，尤其(qí)当这(zhè)些个股快速上涨后，选择暂时“以(yǐ)静制动”，等待胜率(lǜ)和赔率更高的投(tóu)资(zī)时机出(chū)现。

　　张(zhāng)坤继续维持高仓(cāng)位运作(zuò)

　　被称为(wèi)“坤(kūn)坤”的张坤是最受基民关注的(de)基金经理(lǐ)，他是国(guó)内首位千亿级主动权益(yì)基金经理，手握巨资让(ràng)他分量十足(zú)。

　　从基金君整理表(biǎo)格来(lái)看，相较(jiào)去(qù)年底，张坤所管(guǎn)理的4只基(jī)金(jīn)在今年一季(jì)度仓(cāng)位基本都维持高仓(cāng)位运作，多只基金一(yī)季度末仓位均处于94％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，张坤管理的(de)四只基(jī)金中规模最大的一(yī)只——易方达蓝筹精(jīng)选，由去年末的(de)股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例(lì)的94.7％微调至一季(jì)度末的(de)94.26％。张坤在(zài)季报中也写(xiě)道，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选基(jī)金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整。

　　同(tóng)样，张坤管理的易方达优质精选、易方达(dá)亚洲精(jīng)选在一(yī)季度(dù)末的(de)仓位在(zài)94％以上。不过，易方达优质企业(yè)三年持(chí)有一季(jì)度仓位(wèi)为92.82％，相较去(qù)年底的(de)94.77％，略有下(xià)滑。

　　张坤一(yī)直(zhí)保(bǎo)持了一定水平的港(gǎng)股仓位，一季度(dù)末所管理的4只基金基本(běn)维持和去年(nián)底(dǐ)的差(chà)不多的(de)港股仓位，基本都是30~50％之间。相对来说，调(diào)整幅度较大的是易方达亚(yà)洲精选，一季度末该基(jī)金持有港股和美股的比例为56.39％、38.4％，而去(qù)年四季度(dù)配置港股 和美股的比例为65.64％、28.68％，进(jìn)行了明显的调(diào)整。

　　而(ér)张坤在易方达亚洲精选中也写道，在一季度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了科技等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置，另外，在(zài)区域分布上配置(zhì)的更(gèng)加均衡。个股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司(sī)。

　　一(yī)季度增配消费、降低金融

　　加仓贵(guì)州茅台减持腾讯(xùn)控股

　　张坤在投资上颇有定力，经常在(zài)季报中(zhōng)谈及，投(tóu)资(zī)者需要(yào)时刻保持一(yī)种克(kè)制而理性的心理(lǐ)状态，不(bù)需要大量的行动，而是极大(dà)的耐心，坚持投资原则，等到机会时全力(lì)出(chū)击。他一直保(bǎo)持着(zhe)偏低换(huàn)手率，一季报的重仓股也基本保持稳定，只是在结构上进(jìn)行(xíng)调整。

　　从易(yì)方达蓝筹(chóu)精选一季度末持仓上看，前十(shí)大重仓股(gǔ)变化不大，贵州茅台再(zài)次(cì)成(chéng)为该(gāi)基金的第(dì)一大重(zhòng)仓股，泸州老窖、腾讯(xùn)控股成(chéng)为其(qí)第二、第三(sān)大重仓股，而在去年(nián)末(mò)，该基金前三(sān)大重仓股依次是腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)。

　　张坤也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。、

　　去年11月以(yǐ)来港股市场的大(dà)反弹，张坤(kūn)明(míng)显进行了调整，减持(chí)了跟腾讯控股和香(xiāng)港交易所，而增加了美团(tuán)-W、中国海洋石油。其中，相较(jiào)去(qù)年(nián)底，中(zhōng)国海洋石(shí)油新(xīn)进前十大重仓股之列，而药明(míng)生(shēng)物退(tuì)出前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)。

　　目前看(kàn)，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选和(hé)易方达优质企业三年(nián)持有的头号重仓股(gǔ)为贵州茅台，但是易方(fāng)达亚洲精选和易方达优(yōu)质(zhì)精选(xuǎn)的头号重仓股(gǔ)仍为腾讯控股(gǔ)。去年(nián)底这四只基金的头(tóu)号重仓股均为腾(téng)讯控股。

　　而虽(suī)然一季度末腾讯控股仍是易(yì)方达优质精选(xuǎn)的第(dì)一大重(zhòng)仓股，但相较去年底已经进行了减持，同样减持的还(hái)有港交所，这只个股已经推出了(le)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列。而美团新进其前十大重仓股之列。

　　一(yī)季度规模小幅提升

　　总规模逼近900亿

　　张坤曾是行业内首位主动权益(yì)基金管理规模超过千(qiān)亿的基金经理(lǐ)，但近两年A股(gǔ)市场震荡，所管理规模所(suǒ)缩水。一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)他(tā)所管理规模(mó)基本和去年(nián)底持平，整体规模逼近900亿。

　　截至2023年一季(jì)度末，易方达张(zhāng)坤(kūn)管理(lǐ)的4只基金合计总规模达(dá)到889.42亿元，相比三季度末减少了4.92亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，一季度(dù)末，易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质精选、易(yì)方达优势企业三年、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)的规(guī)模分别为562.09亿元、189.71亿元、53.23亿(yì)元、83.39亿元。

　　拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳值得一提的是，易方达蓝筹精选在今年一季度(dù)规模缩水8.66亿元，目前仍(réng)以562.09亿元的(de)规模(mó)，位居基金(jīn)行业(yè)“巨无霸”的(de)主(zhǔ)动权益基金。

　　选择一条可积累的 “很长的坡”

　　并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的

　　张坤每(měi)次在(zài)季报中都会清晰写道自己的投(tóu)资思(sī)路，这(zhè)一(yī)次也不例外(wài)，值得投资者看(kàn)一看。

　　张坤在季报中(zhōng)写到，基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。

　　基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。具体(tǐ)来说，积(jī)累(lèi)体现在对基(jī)本面分析(xī)方(fāng)法的理解(jiě)和对(duì)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)和企业的(de)洞察，所有(yǒu)这些都(dōu)使(shǐ)投资者(zhě)未来(lái)更可(kě)能(néng)做出对具(jù)体投资标的内在价(jià)值的准(zhǔn)确判断。

　　如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的 “很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的(de)。我们会参考全球产业(yè)升级的经验(yàn)，持(chí)续做深入(rù)的研(yán)究积累，争取(qǔ)构建一个全面而尽量准(zhǔn)确的(de)坐标系，希望能正确评估企业的竞争力并跨行业(yè)选出好的公司。识别(bié)出好公司是如此重要，因(yīn)为(wèi)好公司(sī)不(bù)是好(hǎo)股票(piào)的唯一情(qíng)形就(jiù)是估值过高，在其(qí)他情形(xíng)下，好公司都会给投资者带(dài)来长期可观的(de)回报(bào)。

　　研究方面，阅读(dú)企业的(de)定期报告并(bìng)对财务数据进行系统整理和分析，是理解企业(yè)基(jī)本面的核(hé)心手段之一(yī)。在定(dìng)期报告中，企(qǐ)业的所有经营活动(dòng)都会反(fǎn)映在财务数据(jù)中(zhōng)，定量的(de)数据可以用(yòng)来检验并修正调研中对企业(yè)形成(chéng)的(de)定(dìng)性感知。如(rú)果能对(duì)一家公司过去和当前的(de)财(cái)务状况(kuàng)了如指掌，就(jiù)更有可能正确评(píng)判这家(jiā)公司的未(wèi)来价(jià)值(zhí)。罗杰斯曾说过，你要阅读一(yī)切。如(rú)果(guǒ)你对一家(jiā)公(gōng)司感兴趣，那就看看它(tā)的年报，你就会超过华尔街98％的人。如果你(nǐ)阅读了年报中的附(fù)注，你(nǐ)就会超过华尔街的所(suǒ)有(yǒu)人。

　　几乎(hū)任(rèn)何成功的公司(sī)都经历过短期的经营业绩和股价(jià)的震(zhèn)荡，经历过市场先生(shēng)态度的冷暖，但它们成功的模(mó)式往往没有(yǒu)变化(huà)，通过深入的研究并抓(zhuā)住这些关(guān)键(jiàn)的因素，是能够一路坚持下来的重要因素，也通常意(yì)味着(zhe)长期可(kě)观的收益。

　　刘(liú)格菘：重点持仓光伏(fú)、储能、新能源车

　　曾经作为一人包揽前三的基金经理刘格菘，其一举一(yī)动颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　以刘(liú)格菘管(guǎn)理的广发(fā)双(shuāng)擎(qíng)升级(jí)为例，一季度(dù)末该基金保持(chí)较高仓位运作，该基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)为92.15％，较2022年四(sì)季度末的(de)94.14％略有下滑(huá)，但基本是(shì)高(gāo)仓位应对市场。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)度持仓结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度(dù)调(diào)整。数(shù)据显示，广发双擎升(shēng)级一季度末前五大(dà)重仓(cāng)股分别为晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能(néng)、圣邦(bāng)股份，这些重仓(cāng)股均(jūn)出(chū)现(xiàn)在该基金去年四季度末的前十大重仓股之列(liè)。

　　刘(liú)格菘在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，2023年一季度，表现(xiàn)较好的行业为新科技(jì)技术演绎预测中的相关行业(yè)，例如计算机(jī)、传媒、通信。以(yǐ)光(guāng)伏、新能源、汽车等为代(dài)表的高端制(zhì)造业资(zī)产(chǎn)经历(lì)了下跌。在海(hǎi)外金融风险(xiǎn)担忧、经济衰退的初(chū)始预期、国(guó)际关系不确定(dìng)的情况下，叠加(jiā)AIGC带来的(de)较热烈(liè)的应用展(zhǎn)望，资金分流可能是(shì)高端制造业相对表现不理(lǐ)想的原因(yīn)之(zhī)一。

　　广发(fā)双擎升(shēng)级(jí)基金的(de)持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。从重仓持股来看，该基金(jīn)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向(xiàng)。

　　和2022年四季度相比，刘(liú)格菘(sōng)一季度的(de)重仓股变化不大(dà)，仅晶科能源新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，而比(bǐ)亚(yà)迪退出了前(qián)十大重仓行列。

　　谈及后市，刘格菘(sōng)对市场2023年二季度(dù)的表现持(chí)乐观的(de)态度，随(suí)着公司季度(dù)业绩逐渐披露，市(shì)场权重(zhòng)倾向也会逐渐从逻辑演(yǎn)绎展望转(zhuǎn)向扎实基(jī)本(běn)面验证，预计更注重基(jī)本面和估值的匹(pǐ)配(pèi)度。对本基金重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。

　　就A股市场一季度的阶段特点(diǎn)来(lái)说(shuō)，当前(qián)市场的(de)参与资(zī)金方呈现复杂多样的趋势(shì)，收益预(yù)期的时间维度预期(qī)也呈现分化，因此短(duǎn)期(qī)内市(shì)场在主题(tí)逻辑(jí)的(de)演(yǎn)绎幅度、转(zhuǎn)换速(sù)度都会(huì)可预见地加大。这对于投资人而(ér)言，在新信息的处理上(shàng)提(tí)高了难度，短期内基(jī)本面估值匹配的压力也会比(bǐ)较(jiào)大。

　　陈皓：投资和人生一样，

　　一生最(zuì)重要的选(xuǎn)择也就是三、五次

　　作为市场(chǎng)上较(jiào)为知名的均衡性(xìng)投资(zī)选手，陈(chén)皓(hào)一季度如(rú)何调整投(tóu)资组合，如何展望(wàng)未来市(shì)场投资机会，也非常受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　陈(chén)皓在其(qí)管理的易方(fāng)达新经(jīng)济基金中(zhōng)回顾一(yī)季度市(shì)场(chǎng)行情时表示(shì)，一季度中国经济整(zhěng)体温和复苏，由(yóu)于刚刚经历疫情(qíng)，居(jū)民消费和企(qǐ)业投(tóu)资的(de)信(xìn)心(xīn)恢复会有一个过程，因此短期持续加(jiā)杠(gāng)杆的(de)动力不强(qiáng)，复苏力度(dù)相比市场乐观预期仍有一定差距。海外则维持(chí)滞(zhì)涨(zhǎng)格局，尽(jǐn)管3月以(yǐ)硅(guī)谷银行为(wèi)代表的(de)欧(ōu)美(měi) 金融风波(bō)暂时平息，但也让投资者担(dān)心这是否只是当下复杂环境下各种危机(jī)的冰(bīng)山一角。尤其4月初欧佩克+的减产行(xíng)为(wèi)进一步增强了(le)未来通胀的(de)韧性(xìng)，也让(ràng)美联储(chǔ)在货币政策调整(zhěng)决策(cè)时愈加进退两难。

　　亮点不多的经济(jì)基本面(miàn)遇到无处安放的(de)流动性，“AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）”和部(bù)分国企相关板块获得了边际资金的巨量涌入(rù)，机构短时间剧烈、集中的调(diào)仓(cāng)行为，则进一步加剧(jù)了市场结构的分(fēn)化。受益两大主题的TMT和建(jiàn)筑、石油石化等板块表现突出，而新能源、金融地产等(děng)行业则录得负收益。

　　谈及一(yī)季度投资(zī)操(cāo)作时，陈皓称，由于尚未(wèi)发掘到基本面驱(qū)动(dòng)的投资主线(xiàn)，本基金一季度操作不(bù)多，主要包括(kuò)行业上用医药替代了部分白(bái)酒(jiǔ)仓位，个股上则(zé)逆向(xiàng)增持了一些(xiē)由于(yú)短期基(jī)本(běn)面一般或(huò)者机构(gòu)调仓导致(zhì)股(gǔ)价下跌，但长期市值空间(jiān)较大的中小(xiǎo)盘(pán)个股。

　　从前十大重仓(cāng)股变(biàn)化上看，此前连续3个季度位列前五大重仓(cāng)股之一的五粮液，在今年(nián)一季(jì)度退出该基金前十大重仓股，宝信软件取代(dài)五粮液(yè)，新进(jìn)前五大重(zhòng)仓股。

　　作为一季度(dù)唯一一只仍保留在前十大重仓股的贵州(zhōu)茅台也遭到陈皓减持，对(duì)比上一(yī)个季度，陈(chén)皓在一(yī)季度减持(chí)了(le)6.8万股贵(guì)州茅(máo)台，环比减持(chí)幅度接近30％，贵州茅(máo)台(tái)也从上一季(jì)度的第二大重仓股退居(jū)第四大重(zhòng)仓股。

　　其拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳他前十(shí)大重仓股(gǔ)中，主(zhǔ)要供应北(běi)斗关键器件的振芯科技、氟化工龙(lóng)头中的巨(jù)化(huà)股(gǔ)份、特钢(gāng)龙头(tóu)中的抚顺特钢，三只(zhǐ)个股(gǔ)一(yī)季(jì)度新进前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了五(wǔ)粮液之外，紫光国(guó)微、宁(níng)德时代(dài)也退(tuì)出前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　陈皓在一季报也用相当(dāng)大的(de)篇幅谈(tán)了他对一季(jì)度热门的AI板块的看法。

　　他称，对于火热的AI（人(rén)工智能）主(zhǔ)题我们也进(jìn)行了(le)积(jī)极的研究，方(fāng)向上(shàng)非常认同其很可能是一次全新的(de)技术革命(mìng)，将极(jí)大提(tí)升全社会的(de)生产效率，但客观上我们当下的研究(jiū)认(rèn)知还(hái)不(bù)具备对相关标的的定价能力，尤其当这些个股快速上(shàng)涨后，也不太符合(hé)我们“以相(xiāng)对合理的(de)价格买(mǎi)入预(yù)期收益率更高的(de)资产”这一投(tóu)资理念，因此会选择暂时“以静制动”，继续对产业(yè)和公(gōng)司进行(xíng)跟(gēn)踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率(lǜ)更高的(de)投资时机出现。

　　陈(chén)皓在一(yī)季报中还分享了自己最新的投资感悟，他表(biǎo)示(shì)，相比资本市场即期涨跌带来(lái)的多(duō)巴(bā)胺，我们更倾向于通(tōng)过深(shēn)入(rù)研(yán)究获得超额认知、并最终映射(shè)到(dào)投资上(shàng)来(lái)获得内啡肽(tài)。投资和人生一(yī)样，每(měi)天都可以做选(xuǎn)择，但(dàn)终其一生最重要的其实也(yě)就是那三(sān)、五(wǔ)次，我们平时的不断学习、反思、进化(huà)，努(nǔ)力追寻的(de)正是在每(měi)一次关键选择时将(jiāng)胜(shèng)率再提升一点点。

　　展望二季度(dù)，陈皓认为，“一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正在酝(yùn)酿或(huò)发酵，我(wǒ)们重启了(le)与(yǔ)世界的链接，中国在中东(dōng)、南美(měi)等新兴市场获得了更多实质性认同的声音和举动；国(guó)内主要城市的一二手房销售持续恢复，部分行业已经(jīng)进入库存(cún)周(zhōu)期的尾段，我们可能真的(de)只需要一(yī)点点(diǎn)信心(xīn)，就(jiù)能扭转困局，将经(jīng)济带入正(zhèng)循环。一(yī)如当下的证(zhèng)券市场，我们也衷心的希望其能够早日(rì)摆脱存量(liàng)博(bó)弈(yì)的(de)困难模式，迎来投(tóu)资(zī)人久违的甜蜜期。”

　　朱(zhū)少醒：致力于(yú)在(zài)优(yōu)质股票里寻找价(jià)值

　　去翻更(gèng)多的(de)“石头”

　　富国(guó)基金副总经理朱少醒一季度(dù)持仓基本保持(chí)稳定(dìng)，持仓(cāng)依旧以消(xiāo)费、医疗、银(yín)行(xíng)、券商、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块龙(lóng)头为主。

　　从一季度前十(shí)大重仓股上(shàng)看，贵州茅台、五粮液依旧位居富国天惠基金(jīn)前三大重仓股，金域(yù)医学新进(jìn)前三大重仓股，这也是自2021年以来(lái)，金域医学(xué)首(shǒu)次(cì)进入富国(guó)天惠前(qián)十(shí)大重仓股。

　　公(gōng)开资料显示，金(jīn)域医学(xué)是一家以第三(sān)方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)业务为核心的高科技服务企业，通过不断积累(lèi)的“大平台、大网络、大(dà)服务、大样本和大数据”等资源优势，为全国各(gè)级医疗(liáo)机构提供领先的医学诊断(duàn)信(xìn)息整合服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了金域医学之(zhī)外(wài)，基(jī)础化工(gōng)板块中的蓝晓(xiǎo)科技也在一季度新进富国天惠前十大(dà)重(zhòng)仓股，受益(yì)于生(shēng)命科学业务增长迅速，截止4月(yuè)20日，今年(nián)以(yǐ)来，蓝晓(xiǎo)科技股价上(shàng)涨33.05％。

　　相比之下，药(yào)明康德(dé)、瑞丰新材(cái)两只(zhǐ)个(gè)股则(zé)在一季度退出富国天(tiān)惠前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　朱少醒在(zài)一季报中(zhōng)回(huí)顾(gù)，一季度沪深300指(zhǐ)数上涨 4.63％，创业板(bǎn)指上涨2.25％。在度过了(le)充(chōng)满各种(zhǒng)艰难挑(tiāo)战的(de)2022年(nián)后(hòu)，一(yī)季度实体经济进入了复(fù)苏的阶段。各项(xiàng)宏观经济指标在3月份有了明显改(gǎi)善。货币政(zhèng)策(cè)保持宽松，前(qián)几年实施的一些收缩性行业监(jiān)管政策放松管制(zhì)的(de)迹(jì)象确认。投资者(zhě)的风(fēng)险偏(piān)好有微弱的回升。

　　尽(jǐn)管目前(qián)数据上呈现的复苏力度还不(bù)是(shì)很强，但我们应该看到是积极(jí)的(de)因素正在(zài)发挥作用持续的进(jìn)程中。更(gèng)要重(zhòng)视的是市场的整(zhěng)体估值依(yī)然处于(yú)长周期中很有吸引力的位置，当下权益(yì)市场处(chù)在较好的风险收益区间(jiān)。

　　他表示，放在更(gèng)长的(de)时间维度，我(wǒ)们相信现在所面临的重重(zhòng)困难终将(jiāng)找(zhǎo)到(dào)解决(jué)的出路。投资者当前选(xuǎn)择承(chéng)受市场波动(dòng)对应的预期回报(bào)水平(píng)的(de)是相当(dāng)合适的。未(wèi)来我们依然会致(zhì)力于在优质股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更多的“石(shí)头”。

　　他在多(duō)次季报(bào)披露(lù)时(shí)反复(fù)强(qiáng)调，我们并不(bù)具备精确预测市(shì)场短期趋势的可靠能力，而把精力集中(zhōng)在耐心收集具有远大前(qián)景的优秀公(gōng)司，等待(dài)公司(sī)自身创造价值的实现和市场情(qíng)绪在(zài)未来某个时点的周期性回(huí)归。个(gè)股选(xuǎn)择层面，本基金(jīn)偏好投资(zī)于(yú)具有良好“企业基(jī)因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认(rèn)为此(cǐ)类企业，有更(gèng)大(dà)的概率(lǜ)能在未(wèi)来(lái)为投资者创造价值。分享企业自(zì)身增长带来(lái)的资本市场收(shōu)益(yì)是成长(zhǎng)型(xíng)基金获取回报的最佳途径。

　　刘彦春(chūn)：继续(xù)坚守(shǒu)大消费

　　作(zuò)为(wèi)业内知名的主投大消费板块的(de)基金经(jīng)理，手握(wò)700多亿“重(zhòng)金(jīn)”的刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)如何调仓换股，他又是(shì)如(rú)何看(kàn)待(dài)未(wèi)来市场，也值得(dé)投资者关注。

　　最(zuì)新披露的2023年一(yī)季(jì)报显示，刘彦(yàn)春整体持仓的仓(cāng)位和行(xíng)业板块变化不(bù)大。他在(zài)景顺(shùn)长(zhǎng)城鼎益基金(jīn)季报写道(dào)，一季度组合(hé)仓位和行业(yè)配置没有大的变化，仍然坚持自下(xià)而上精(jīng)选个股而非择时(shí)的投资风格，保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)。

　　从(cóng)景顺长城(chéng)鼎益季(jì)报来看，前三大重仓股仍为白(bái)酒龙头(tóu)股，贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液。此外，古井贡酒、山西汾酒(jiǔ)也继续在其(qí)前十(shí)大重仓股之中。

　　从增持力度上(shàng)看，刘(liú)彦春对中(zhōng)国中免加仓力度最(zuì)大，一季度环比？增持(chí)9.57％。此(cǐ)外，相比去年底(dǐ)持仓，美(měi)的集团(tuán)新进前十大重仓股之(zhī)列，而晨光股份退出(chū)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　谈及后市表示，刘彦春表示，一季(jì)度(dù)，我国经济温和复苏。海外通胀预期变化(huà)对国(guó)内资(zī)本市场造成(chéng)较大(dà)扰动。美国失(shī)业(yè)率水平再创(chuàng)新低，意(yì)味着高利(lì)率环境大概率持续更(gèng)长时间。气球事件(jiàn)导致中美关系再(zài)度紧(jǐn)张。国内强(qiáng)刺激(jī)预期(qī)落空，叠加海外风险事件，股票市场开(kāi)始偏离复苏主线，博弈气氛渐浓。

　　我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　海(hǎi)外银行暴雷(léi)反映(yìng)出加息过快带来(lái)的(de)金融风险，本身(shēn)会加大紧缩效应，联储(chǔ)紧缩(suō)速度和幅度(dù)向下修正。紧缩带来(lái)的(de)金融风险(xiǎn)更多是流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，底层资产(chǎn)问题不大，海外(wài)央行及时救助可以(yǐ)避免风(fēng)险蔓延。至少现阶(jiē)段我们认(rèn)为出现金融危(wēi)机的风险(xiǎn)不大。欧(ōu)美等发达国(guó)家通胀(zhàng)和金融风险并存(cún)，处理难度较(jiào)大(dà)，这也(yě)意(yì)味着全球(qiú)无风险(xiǎn)收益(yì)率在相对顶部(bù)位置(zhì)，国家(jiā)之家沟通对话、加强(qiáng)合作的(de)可(kě)能性也(yě)在(zài)加(jiā)大。

　　全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，我们可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。期待为持有人创造良好收益。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳