今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设使我不得开心颜上一句是什么备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由使我不得开心颜上一句是什么AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(x使我不得开心颜上一句是什么iù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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