大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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