看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正(zhè两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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