金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jià事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼人若反常必有刀,言不由衷定有鬼o)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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