用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一季度(dù)实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历(lì)史新高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，20二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗21年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续(xù)爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出前十(shí)大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运(yùn)营全球领先的(de)企(qǐ)业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服(fú)务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也(yě)反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股(gǔ)价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净利(lì)润却(què)大(dà)幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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