财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季(jì)报(bào)披(pī)露完成，多(duō)位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是(shì)人工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和(hé)通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内(nèi)，众多知(zhī)名基金经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大(dà)手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(hùn)合一季度(dù)新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片(piàn)、到(dào)算力以及终(zhōng)端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名(míng)基金(jīn)经理调(dià沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思o)仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传(chuán)输(shū)和下游运(yùn)用，在经济(jì)复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一年持(chí)有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界值，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，前(qián)五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知(zhī)和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混(hùn)合前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了新能(n沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思éng)源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具(jù)有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受财联社记(jì)者采访(fǎng)时(shí)提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择(zé)会在全市场做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承(chéng)受的。所以(yǐ)，任(rèn)何(hé)一个行(xíng)业，即使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票(piào)的估(gū)值体系还(hái)在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关(guān)领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块(kuài)等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集(jí)中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的(de)研(yán)发(fā)和(hé)发布，其中办(bàn)公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中(zhōng)建议投资(zī)者优(yōu)先(xiān)关注(zhù)应(yīng)用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看(kàn)好相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续(xù)或有波动(dòng)或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是(shì)一个偏(piān)成(chéng)长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过去几年(nián)其(qí)实没有太(tài)多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科(kē)技股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投资阶段不(bù)太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不(bù)适合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思