今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了(l嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念die)13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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