投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思达(dá)等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xi虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证(zh虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思èng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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