为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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