随着一季报(bào)披露(lù)完毕(bì)，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革三(sān)只(zhǐ)基(jī)金是全(quán)市场公募FOF一(yī)季(jì)度(dù)持有只数最多(duō)的权(quán)益基金(jīn)，相比去年四季度(dù)，易方达供(gōng)给改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期(qī)维持(chí)对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较(jiào)小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基(jī)金旗下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经理新(xīn)一季的基金(jīn)配置清(qīng)单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选在一(yī)季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数(shù)量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多的(de)权益基金，这也是华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)第(dì)二个季(jì)度坐上(shàng)公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之(zhī)前，则由海(hǎi)富(fù)通改革驱(qū)动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金在一(yī)季度均重点配置华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过(guò)，从持仓数(shù)量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了(le)17.62万(wàn)份(fèn)，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称(chēng)，截止今年(nián)一季(jì)度末(mò)，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过去五(wǔ)年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计(jì)持有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相比去年(nián)末持有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了(le)6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出现好(hǎo)转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度(dù)新进公募F唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好OF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改(gǎi)革，合(hé)计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过(guò)多年化(huà)工研究经验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内(nèi)把握(wò)投资机(jī)会，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞(ruì)中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易方(fāng)达新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额(é)前(qián)三；偏(piān)股混合基金增持前三(sān)则被(bèi)易方(fāng)达信息产业、财通资管健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和(hé)占据；股票(piào)基金增持(chí)前三分(fēn)别为(wèi)中欧信息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前三则是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三依次为(wèi)易方达安(ān)盈(yíng)回报(bào)、安(ān)信民(mín)稳(wěn)增长、创金(jīn)合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现相(xiāng)对较好，但行业分(fēn)化较大。受(shòu)益于数字经济政策的(de)提(tí)振与人工智能(néng)主题的(de)不断(duàn)发(fā)酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长风格偏(piān)移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅过(guò)高(gāo)行业(yè)基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀(huái)在一季报中表示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要(yào)进行(xíng)以下(xià)操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位略高(gāo)于(yú)权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置比例，同(tóng)时适度(dù)降低(dī)价(jià)值型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继(jì)续根据既定的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度已(yǐ)显著下(xià)降(jiàng)，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组合(hé)收益，通过“多(duō)资(zī)产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对(duì)稳(wěn)定的(de)‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前(qián)十(shí)大(dà)重仓基金，富国信用(yòng)债、万(wàn)家(jiā)安(ān)弘淡出前(qián)十(shí)大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全(quán)年(nián)市场的主线判断不是很清晰，因此组合(hé)整体上除了(le)向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏离外，其他方(fāng)面(miàn)没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场的主要(yào)方向逐渐有了较明确(què)的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低(dī)估值价值风格基金和(hé)股(gǔ)票，以及与数(shù)字(zì)经济相关(guān)的基(jī)金和股票，未来(lái)计划视相(xiāng)关板块的估值(zhí)水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资产配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票(piào)市场整体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气度、估值(zhí)、性价比等(děng)的判断，对行业风格的持(chí)仓(cāng)结构进行(xíng)了(le)小幅调(diào)整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行业基金，增持(chí)部分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养老(lǎo)2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构(gòu)有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管(guǎn)理为(wèi)主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于(yú)不同板块的基本面和(hé)估值性(xìng)价比，略加仓(cāng)港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重点关注一季报(bào)超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老1季度适(shì)度降低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策(cè)略的基金(jīn)的(de)超配(pèi)比例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成长策略(lüè)的(de)基金的配置比例。在(zài)行业(yè)方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周期(qī)低位、低(dī)估值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季(jì)度(dù)逐步加仓了(le)偏科技成长策略(lüè)基金的(de)配置(zhì)比例。不(bù)过仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼的(de)科技(jì)基金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度(dù)末，基金的权益(yì)类资(zī)产实(shí)际配置比(bǐ)例(lì)为(wèi)71％，相对年度目标(biāo)配置比(bǐ)例(lì)战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的(de)行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有一(yī)季(jì)度操作上围(wéi)绕经济增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调整配置主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提高(gāo)了中(zhōng)小盘暴(bào)露(lù)、加大对于业绩预期增速较(jiào)高(gāo)板块的配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较(jiào)好的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费者信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常的消费医药板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底(dǐ)及国产替(tì)代的科(kē)技制(zhì)造板块上。

　　权(quán)益市场仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的机会唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ng>

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经理们也(yě)在一季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望后(hòu)市，随着(zhe)经(jīng)济数据真空期的度过，国内(nèi)大类(lèi)资产复苏(sū)预(yù)期进入(rù)验证(zhèng)阶段。中期(qī)维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格局和票价弹性带(dài)来的潜在超预期机会。投资端关注(zhù)地产链以及一带一路带(dài)动(dòng)下的部(bù)分细分(fēn)领(lǐng)域(yù)配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内(nèi)权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位、相对债券资产的估值处均在(zài)具备(bèi)吸(xī)引力的水平(píng)，为(wèi)长期投资提供一定安全(quán)边际。年内经济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有分(fēn)歧(qí)，但政策仍(réng)有相机抉择加(jiā)码托底(dǐ)的(de)空间。结构上，维(wéi)持此(cǐ)前(qián)判断，关注(zhù)受(shòu)益于稳(wěn)内需政策加码的领域(yù)，包(bāo)括地产链(liàn)、政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)或补(bǔ)贴可能(néng)增加(jiā)的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后(hòu)续会持续关注(zhù)新(xīn)技术(shù)对经济各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已较(jiào)浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望(wàng)随着节(jié)日出行、消(xiāo)费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当(dāng)前中国(guó)经济(jì)处于(yú)复苏(sū)早期，2月以来市场的下(xià)跌(diē)属于“放开交易”、春季(jì)躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均(jūn)能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善(shàn)能激活市场的(de)生态(tài)，市(shì)场(chǎng)会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面改善的诸(zhū)多细分方(fāng)向。结构方(fāng)面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一(yī)季报(bào)超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的(de)细(xì)分方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向(xiàng)也会存(cún)在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未(wèi)来持续关注以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周(zhōu)期(qī)低(dī)估值板(bǎn)块具备长期投资价(jià)值(zhí)，此外，关注央国企改(gǎi)革(gé)能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基(jī)本(běn)面的改善，并打开(kāi)估值提(tí)升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的场(chǎng)景复(fù)苏(sū)逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块(kuài)，特(tè)别是国产替代的关键环节，是(shì)长期关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体(tǐ)行业可能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算机行业的(de)景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的突破，有可能打开(kāi)科(kē)技板块的成长空间。