市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的(de)ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大(dà)华夏(xià)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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