全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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