近(jìn)日，国(guó)内上市交易的(de)4只公募商品期货基金陆续公布(bù)了一季报。在一季度商品市场整(zhěng)体(tǐ)下跌的(de)背景下(xià)，4只公(gōng)募商品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工期货ETF利(lì)润为正。值得注意(yì)的(de)是，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益和利(lì)润方面，一季度，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ET日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家F已实现收益(yì)-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有(yǒu)何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季报中均提及，本期已实现收(shōu)益指基金本(běn)期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允(yǔn)价值变动(dòng)收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额(é)，本期利润为本期已实(shí)现(xiàn)收(shōu)益加上本期公允价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期(qī)末(mò)基金资产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产(chǎn)净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)方面，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期(qī)货(huò)LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的增减(jiǎn)变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF份额(é)较期初增加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕市场整体走(zǒu)出下(xià)跌行情，华(huá)夏基金(jīn)认(rèn)为，主要原因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭(bì)消息(xī)在资本(běn)市场持续(xù)发酵，导(dǎo)致(zhì)了(le)原油(yóu)以及美豆等大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领(lǐng)国(guó)内豆粕(pò)价(jià)格下挫；其(qí)次(cì)，国内现货(huò)供应相对充裕，由于(yú)加工利润尚可(kě)，加之(zhī)巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于增(zēng)加，同时由于(yú)下游提(tí)货消极，油厂(chǎng)豆粕不(bù)断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现(xiàn)货跌幅过(guò)大(dà)；最后，需(xū)求端(duān)低迷不振，由于春节(jié)前(qián)养殖产(chǎn)品(pǐn)集中出栏(lán)，春(chūn)节后一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于生猪价(jià)格持续下(xià)行，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使(shǐ)得(dé)豆粕需求更是雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一(yī)季度(dù)白银(yín)在初期两(liǎng)个月处于振荡调整(zhěng)，在三月(yuè)份又(yòu)很快(kuài)反弹(dàn)至年初位置。黄金较白(bái)银(yín)表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比(bǐ)价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势(shì)主(zhǔ)要(yào)受制于白银工(gōng)业(yè)属性(xìng)及美联储(chǔ)加(jiā)息预期升温影响，白银表现出更高(gāo)的波动性。后期(qī)则主(zhǔ)要是欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为(wèi)，美(měi)联储货币政策调整(zhěng)节(jié)奏与经(jīng)济衰退担(dān)忧继续主导贵金(jīn)属行(xíng)情，同时也需关注(zhù)突发地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示美联储(chǔ)今年或还有一(yī)次加息。随着美国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处(chù)于高(gāo)位，宏观环境(jìng)对贵金属相对有利，贵(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家guì)金(jīn)属配置价(jià)值进一步提升。考(kǎo)虑到白银(yín)的(de)高(gāo)弹性及金银比(bǐ)价(jià)的相对高(gāo)位，建(jiàn)议(yì)择(zé)机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家