券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方(fāng)面(miàn)，下(xi板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示à)半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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