本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(q知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ī)看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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