在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么p>

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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