今年以来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了企业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股(gǔ)持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海(hǎi)开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的(de)博(bó)时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前(qián)十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和(hé)市(shì)场需求继(jì)续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判(pàn)港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大对政策(cè)优化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有所回落(luò)。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在(zài)行业(yè)快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机(jī)会(huì)：由于中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修复有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下(xià)行风(fēng)险的行(xíng)业。市场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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