金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销(xiā佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次o)维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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