公募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商在职教育是什么意思，补充在职是什么意思银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公司(sī)的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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