金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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