总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要复活的作者是谁，复活的作者是谁作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)复活的作者是谁，复活的作者是谁挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票E复活的作者是谁，复活的作者是谁TF基金经理称。

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