用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市以来(lái)单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连(lián)续第三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员rong>

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市(shì)场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的(de)企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于(yú)互联网架构的企业互联网开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面(miàn)世、云平(píng)台及领域服务快速(sù)发展，第二(èr)个阶段的(de)统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模(mó)研发(fā)和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进(jìn)入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对(duì)用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的(de)严重不足，也反应(yīng)了其(qí)在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价(jià)上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2郑业成是否已婚 郑业成是几线演员016年(nián)-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅(fú)。对应(yīng)到股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友(yǒu)的(de)市值还是有很(hěn)大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。