华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的(de)是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语nián)在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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