公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。 <元首制的实质是什么，元首制的内容/p>

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了(le)金(jīn)融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用(yò元首制的实质是什么，元首制的内容ng)事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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