金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。