中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批(pī)的野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分(fēn)利用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互(hù)通(tōng)全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司(sī)下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立(lì)规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热(rè)词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的(de)外商独(dú)资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国(guó)际(jì)金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局(jú)正加速(sù)演变。

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