大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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