本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bà殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地n)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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