分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工(gōng)作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提(tí)升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明(míng)确(què)了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营(yíng)、客户(hù)服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管人(rén)资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资(zī)产的(de)规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要(yào)货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发(fā)而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语基金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及(jí)影响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相(xiāng)关市(shì)场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币(bì)市场基金的资产(ch话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ǎn)安全要求(qiú)，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金(jīn)名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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