本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)口铁在职教育是什么意思，补充在职是什么意思矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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