投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者而言润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素，英伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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