本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁王菲是什么星座，王菲是什么星座的人矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎn王菲是什么星座，王菲是什么星座的人g)口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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