本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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