为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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