大家好，转眼(yǎn)假(jiǎ)期就结束秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(shù)了，泰勒(lēi)小(xiǎo)区都没出一直(zhí)在加班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆(bào)雷。按照(zhào)惯(guàn)例(lì)，我们(men)梳(shū)理一(yī)下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济(jì)形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习(xí)近平主持会(huì)议。会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来(lái)，在(zài)以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各部门(mén)更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现(xiàn)回升(shēng)向好态势，经(jīng)济运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议(yì)指出，当前我国经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对(duì)刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定(dìng)工(gōng)作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发(fā)展。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气水(shuǐ)平回落(luò)。

　　3、美(měi)国第(dì)一共和银行被正式接管

　　在(zài)勉强支撑了两个(gè)月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱(tuō)倒闭并被接管(guǎn)收购的命(mìng)运。美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数(shù)据中心测算，全(quán)国国内旅游出(chū)游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年(nián)同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间(jiān)5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆(mǔ)林宫(gōng)，俄(é)军(jūn)方和特种部队及时(shí)采取行动，并使用电子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这两架无(wú)人机出现(xiàn)异(yì)常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因袭(xí)击受伤，其(qí)工(gōng)作日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发(fā)动袭(xí)击(jī)时普(pǔ)京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方(fāng)保留在合(hé)适的时(shí)间和地点采取秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些回应措施的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经政(zhèng)府批(pī)准的除(chú)外(wài)。 莫斯(sī)科市长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执(zhí)法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面(miàn)表示“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另据俄(é)罗斯(sī)《生意(yì)人报》网(wǎng)站消息，针对无人(rén)机(jī)试(shì)图袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家(jiā)杜马议(yì)员米哈伊尔(ěr)·谢列梅(méi)特接受该(gāi)媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹(dàn)打击(jī)，作为(wèi)对乌方企图使用无(wú)人(rén)机袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券：从失(shī)衡(héng)到平稳，布(bù)局业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情(qíng)诱(yòu)发的过度博弈和(hé)心态失(shī)衡(héng)，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济(jì)、政策(cè)和外部(bù)环境相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善(shàn)，投资者对经(jīng)济的(de)预期将(jiāng)在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投资者心(xīn)态也将逐(zhú)步从短暂失(shī)衡趋向平稳，市场依然处于(yú)全年第二(èr)个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩(jì)驱(qū)动的(de)行情阶段，配(pèi)置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善(shàn)的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会(huì)议提(tí)振市场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政策(cè)预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国银行业风(fēng)险不(bù)断发酵(jiào)，但预计对(duì)A股实质影响十分(fēn)有限。其次(cì)，财报季(jì)数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐(zhú)季(jì)改善(shàn)的趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面统一，夯实市场上行(xíng)基础。最后，预计5月A股仍(réng)处于今年第二个关键做多窗口中，并将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣(kòu)业绩(jì)主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路(lù)”板块(kuài)中有(yǒu)业绩亮点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及其他板块中(zhōng)一季(jì)度业绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度(dù)有望持续的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略：节(jié)后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对(duì)韧性。主要基于(yú)：1）经济(jì)复(fù)苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望(wàng)延(yán)续稳中求进基调(diào)。2）上(shàng)市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要(yào)密切(qiè)关注，如若应对得当，对(duì)A股(gǔ)影响可能有(yǒu)限。上(shàng)述因素结合当(dāng)前(qián)A股市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处于(yú)历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后(hòu)两(liǎng)个(gè)交(jiāo)易日虽受节假(jiǎ)期(qī)间的(de)事件性因素影响(xiǎng)可能有所(suǒ)波动(dòng)，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策(cè)略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增速等指标仍(réng)在探底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险(xiǎn)事件频发，衰退风险上(shàng)升。市场(chǎng)处于再平衡(héng)期，低位把握再布局机会(huì)；短期结(jié)构上关注在低位(wèi)资产(chǎn)中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或好于(yú)预(yù)期方(fāng)向，中期线索在(zài)于(yú)科技周期与(yǔ)复(fù)苏(sū)链中的弹性(xìng)方向。行业(yè)重点(diǎn)关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初(chū)期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨的结构分(fēn)化(huà)更显著(zhù)。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有所反复很正(zhèng)常，短期政(zhèng)策和(hé)业绩因素(sù)影响下，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经(jīng)济是全年(nián)主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据基本(běn)面(miàn)去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的科技和大宗(zōng)商(shāng)品都(dōu)将被海外逐级放大的宏观波动所(suǒ)影(yǐng)响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合(hé)短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回(huí)归(guī)。重资(zī)产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企(qǐ)业（煤(méi)炭(tàn)、油、金、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经济增长新动能的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中低端消(xiāo)费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道板块有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以全A指数为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概(gài)率(lǜ)则大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较(jiào)高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏(sū)延(yán)续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要权益(yì)市场及原(yuán)油等(děng)大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季度经济增(zēng)速(sù)不(bù)及市场预期，美(měi)国银行业危机和两党债务上限博弈(yì)使得海外风险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同时也(yě)促使(shǐ)美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数据，国(guó)内服务消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落(luò)也表明(míng)国(guó)内经济(jì)仍处于复苏(sū)早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运行(xíng)好转主要(yào)是(shì)恢(huī)复(fù)性(xìng)的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收紧风险不大，企业(yè)盈(yíng)利(lì)上行将支(zhī)撑A股指数震荡上移。结构上，政治(zhì)局(jú)会议首提“重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展”，全(quán)球产业催化和国(guó)内政策驱(qū)动的数字经济行情(qíng)或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时(shí)结束(shù)？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数(shù)的第一(yī)次长时间回撤，可(kě)以(yǐ)类比(bǐ)历史上牛(niú)市第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是(shì)牛市第一年(nián)中的第一次战术性回撤，时(shí)间约2个月(yuè)，起始和(hé)结束的拐点，均(jūn)与高频经济(jì)指标(biāo)和预期的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月，由于经(jīng)济(jì)比2016年(nián)弱很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市场的表现(xiàn)，均表明资本市场对(duì)经(jīng)济的判(pàn)新偏(piān)向认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实(shí)出(chū)现了较为明显(xiǎn)的下降。这(zhè)一下降(jiàng)背后我们(men)认为可能主要有两(liǎng)个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数据均(jūn)会(huì)季节(jié)性回落；（2）根据历(lì)史经验，疫情(qíng)后第一个季(jì)度经济数(shù)据(jù)最容易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经济担心等因(yīn)素(sù)，可能(néng)会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据很难(nán)超预期(qī)。由(yóu)此导致这一(yī)次市场的(de)战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏(fá)数据(jù)改(gǎi)善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切(qiè)换”

　　我(wǒ)们或已正站(zhàn)在新一(yī)轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了(le)长期的(de)坦途，把(bǎ)握(wò)“上证50高股(gǔ)息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美(měi)联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱(ruò)的(de)一季报业(yè)绩；但中期的坦(tǎn)途较为(wèi)明(míng)确：经济温和(hé)复苏、美(měi)联储年(nián)内结束(shù)加息、A股市(shì)场估值极低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期(qī)迷雾(wù)？5月(yuè)建议(yì)重点关(guān)注上证(zhèng)50高(gāo)股息央(yāng)国企，央(yāng)国企指数和(hé)ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增量资(zī)金(jīn)行情，高股(gǔ)息组合在(zài)经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的高股息(xī)央国(guó)企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构赛(sài)道的第五(wǔ)次大切(qiè)换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一(yī)步加配的(de)良机，其中以(yǐ)科创50方向最为关(guān)键(jiàn)。若美联储(chǔ)能够在5月完(wán)成最(zuì)后一次加息，中美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

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