金(jīn)融(róng)界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护境内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的(de)原(yuán)则下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银行要求的境(jìng)外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境(jìng)外(wài)央行、国(guó)际金融组织、主权财富(fù)基金运用人民(mín)币(bì)投资(zī)银(yín)行(xíng)间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银(yín)行间债券市场准入备案(àn)的境外(wài)投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外(wài)投资者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签(qiān)署(shǔ)经中国人民银行认可的(de)衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型等事项向中国(guó)外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布(bù)后(hòu)也可供境内外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境(jìng)外(wài)投资者的投资(zī)范围(wéi)是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清(qīng)算要求(qiú)的(de)人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的(de)境外电子交易(yì)平(píng)台、境内(nèi)电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的(de)对手方、交易(yì)模(mó)式有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北(běi)向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加(jiā)入其他(tā)受认可(kě)的电子交易平(píng)台，受认可的(de)境内电子(zi)交易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币(bì)利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单可(kě)在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易在境(jìng)内电子交易平台达(dá)成，交易(yì)一经(jīng)达成(chéng)即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易(yì)平台的连接(jiē)，向境(jìng)内(nèi)电子交易平台发(fā)送交易指令，与“互(hù)换(huàn)通(tōng)”报价商(shāng)达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构和(hé)香港证监(jiān)会认可的境外(wài)清(qīng)算(suàn)机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机(jī)构为银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场(chǎng)外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展(zhǎn)集中清(qīng)算的(de)主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户委托场外结(jié)算公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会员代理清算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员签订(dìng)客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于(yú)符合集中清算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或(huò)其(qí)综合清(qīng)算(suàn)会员完成(chéng)保证金(jīn)及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算(suàn)机构如(rú)何(hé)进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交(jiāo)易(yì)充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方(fāng)的(de)一种法(fǎ)律(lǜ)安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清(qīng)偿买卖(mài)双方之间的(de)初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内参(cān)与(yǔ)者(zhě)达成的交易(yì)在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)的集中清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司于当(dāng)日将交易进行合约(yuē)替(tì)代(dài)，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外(wài)参(cān)与者(zhě)与场外结算公司、场外结算公司(sī)与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算所、上海(hǎi)清算所与境内(nèi)参与者之间(jiān)的合约。境(jìng)外与(yǔ)境内参与(yǔ)者之(zhī)间将不再(zài)存(cún)在合同关(guān)系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨(kuà)境资金流动(dòng)如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间的跨境资金结算主要通过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立(lì)人(rén)民币基本存(cún)款账户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下(xià)应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包(bāo)括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急(jí)情况(kuàng)下(xià)所融入(rù)资金的本息(xī)和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规定(dìng)的(de)其他收(shōu)入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)将(jiāng)针对双方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴纳(nà)担(dān)保品，该资(zī)源池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各(gè)自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员(yuán)机(jī)构的违(wéi)约损失(shī)分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源(yuán)池缴纳的(de)资金(jīn)存放在(zài)以场外(wài)结(jié)算公司名(míng)义(yì)于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上(shàng)海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权(quán)债务登记及额度(dù)管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于双方清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币(bì)或外(wài)币资金的(de)跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所和(hé)境内(nèi)资源池存管银行应当(dāng)向人民币跨境收付信(xìn)息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民(mín)币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内结算银(yín)行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币收支信(xìn)息(xī)报送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资者等相关主体应当(dāng)按照规(guī)定履行国际收支(zhī)统计申报(bào)义务，原则(zé)上“互换通”交易和资(zī)源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集中进行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外(wài)投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场的(de)情况，初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利(lì)率互换交易在轧(yà)差后的(de)名义本金净额(é)每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即(jí)上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况适(shì)时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务相关规定(dìng)具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于人民(mín)币购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中(zhōn冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗g)国(guó)人民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币购售(shòu)业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金融机构进入银行间外汇(huì)市(shì)场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售业务管理有关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗外参加行和境外清算行进入(rù)银行间外(wài)汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境外清算行(xíng)和境(jìng)外(wài)参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸(cùn)时，应当确保与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构(gòu)的资(zī)金兑(duì)换是基(jī)于“北(běi)向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到期或(huò)不再(zài)继续参与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资者通(tōng)过“北(běi)向互换(huàn)通”投资(zī)内(nèi)地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇(huì)的(de)境外投资者可(kě)在香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资者(zhě)办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真(zhēn)实性(xìng)审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资(zī)金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其交易到(dào)期所(suǒ)得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金融市(shì)场基础设施(shī)应(yīng)当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易(yì)相关数(shù)据。中国外(wài)汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关(guān)监管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据(jù)需要向基(jī)础设施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台、境内外清算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务规(guī)则等文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗