今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思n="center">

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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