芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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