近期(qī)，多家险企获批增加注册资(zī)本或(huò)发(fā)行资本补充(chōng)债(zhài)券。

　　为提高(gāo)偿付(fù)能力，近年(nián)来，多家(jiā)险企以增(zēng)资、发债的形式“补(bǔ)血(xuè)”。今(jīn)年以来，已有(yǒu)7家险企增加注册资本获批，合(hé)计增资125.29亿(yì)元；5家(jiā)险(xiǎn)企合计发行218亿元资本补充债券。也就是(shì)说，共有12家险企(qǐ)累计“补血”343.29亿元。

　　整体(tǐ)看来，“补血”路(lù)上，增资和(hé)发债较多且较(jiào)为(wèi)顺利的主要是大型公司，中小险企增资仍比较难(nán)，很(hěn)多偿付能力不达标(biāo)的中小险企，资(zī)本(běn)金多年难以得到补充。

　　大(dà)型(xíng)险(xiǎn)企(qǐ)“补血”手笔大人保寿险获批(pī)发债120亿元

　　险企增资、发债主(zhǔ)要是为满足业务(wù)发展和偿付能力(lì)需要。

　　根(gēn)据各公司官网以及监管披露(lù)信息来(lái)看，今年以来，已有7家险企增加注册(cè)资(zī)本获(huò)批，合计增(zēng)资(zī)125.29亿(yì)元。获(huò)批(pī)增(zēng)资的险企多在去年(nián)发布公告。其中，国(guó)寿财险增资(zī)最多，达90亿元，占总增资额的“半壁江(jiāng)山”。

　　具体看来，爱心人寿增资3.2亿元，目(mù)前注册资本达到20.2亿元；国寿财险增资90亿元，注册(cè)资本(běn)达到278亿元；阳(yáng)光保(bǎo)险增资11.5亿元，注册资本(běn)达到115.02亿(yì)元；太保(bǎo)产(chǎn)险增资4.78secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片亿元，注册资(zī)本(běn)达到199.48亿(yì)元；瑞再(zài)企商保(bǎo)险增(zēng)资1.01亿(yì)元(yuán)，注册资本secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片达到(dào)7.7亿元；华(huá)贵(guì)人(rén)寿增(zēng)资10亿元(yuán)，注(zhù)册资本达到20亿(yì)元(yuán)；国宝人寿增资(zī)4.8亿元，注册(cè)资本(běn)达到19.8亿元。

　　公开信息显示，今年以(yǐ)来还(hái)有太平(píng)财险、国宝人寿、财(cái)信吉祥人(rén)寿等9家险企(qǐ)发(fā)布了增资(zī)公告(gào)。

　　除增资外，发行资本补充债券也是保险公司“补血”的方(fāng)式之(zhī)一。

　　今年以(yǐ)来，紫(zǐ)金财(cái)险、中华联合人寿(shòu)、农银人寿、中再财险、太保产险、中国人保(bǎo)获批在全(quán)国银行间债券市场公(gōsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ng)开发行(xíng)10年期可赎回资本(běn)补充债券(quàn)，发行规模(mó)从(cóng)6亿元至(zhì)120亿元(yuán)不等。其中(zhōng)，中国人保发(fā)行(xíng)规(guī)模最(zuì)大，为不超过120亿(yì)元。

　　从(cóng)目(mù)前(qián)一级市场(chǎng)发债(zhài)情况(kuàng)来看，根据(jù)Wind数据(jù)统计，今年以来，5家险企发行资本补充(chōng)债(zhài)，规(guī)模(mó)达218亿元。利安人(rén)寿于3月(yuè)10日发行10亿(yì)元资本补充债(zhài)；太(tài)平再保(bǎo)险于3月3日(rì)发(fā)行13亿元资(zī)本补(bǔ)充债；农(nóng)银人寿于3月30日发行35亿(yì)元资本(běn)补充债；中(zhōng)再产险于(yú)5月5日(rì)发行(xíng)40亿元资(zī)本补充债；人保寿(shòu)险于5月(yuè)25日发(fā)行(xíng)120亿元(yuán)资本(běn)补(bǔ)充债券(quàn)。

　　中小险企“补血”不易复(fù)星联合健康三次增资失败

　　据公开信息(xī)显示，近年来增资的企业中，中(zhōng)小险(xiǎn)企占(zhàn)大多(duō)数。

　　据中国保险行业协(xié)会官网披露信(xìn)息(xī)以及国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局(jú)官网信息显示，2022年共有23家险企公布增(zēng)资(zī)计划，截至目前已有19家公司获批(pī)增资，其中(zhōng)包含(hán)上述国寿财险、太保产险(xiǎn)等大型险企还有(yǒu)太平科技保险、安(ān)联(lián)资管、中意资(zī)管(guǎn)等公司。而(ér)长(zhǎng)城财富(fù)保险资管、都邦财险(xiǎn)、中银(yín)三星人寿、复星保德信人寿4家公司的增资需求尚未被批复。

　　从实际情况来看，大型险企增资(zī)相对顺(shùn)利(lì)且规模较(jiào)高，中小(xiǎo)险企增资并不容易。

　　有险企(qǐ)在增资时，股(gǔ)东认缴(jiǎo)并不积(jī)极(jí)。都邦财险曾披露，该公司2022年5月17日召开临时股东(dōng)大会审(shěn)议通(tōng)过了有(yǒu)关都邦(bāng)财(cái)险增资扩(kuò)股(gǔ)的(de)议案，拟增(zēng)资4亿元。各增(zēng)资股东将以货币方(fāng)式向公(gōng)司投入(rù)资金。但根据都邦财险发(fā)布公(gōng)告显示，截至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601亿股(gǔ)的认购(gòu)额度未(wèi)由股东认购，将进入(rù)下(xià)一轮同比例增资。

　　有险企多次尝(cháng)试增(zēng)资，至今仍没有成功。自2018年(nián)开始，复(fù)星联合健康此前(qián)曾作(zuò)出(chū)三次增资计划，但(dàn)至今仍(réng)未成(chéng)功。今年5月23日，复(fù)星联合健康(kāng)再次(cì)对外公(gōng)布增资计划，拟增发1.94亿股股份(fèn)，公司注册资本金(jīn)由5亿元增加至6.94亿(yì)元(yuán)。

　　此外，一些偿付能(néng)力不达标的险企中(zhōng)，多家(jiā)公(gōng)司资(zī)本常年得不到补充。

　　根据公开(kāi)信息显(xiǎn)示，截至一季度末，最(zuì)近风险综合评级为C类(lèi)险(xiǎn)企的有华(huá)汇(huì)人寿、合众(zhòng)人寿、幸(xìng)福人寿、长生(shēng)人寿、渤海人寿、百年(nián)人寿、三峡(xiá)人寿、华安财险(xiǎn)、安(ān)华农(nóng)险、渤(bó)海财(cái)险、富(fù)德财险、前海财(cái)险、珠(zhū)峰财险；D类的险企(qǐ)为北(běi)大方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳(shū)理发现，2019年以后，上述险(xiǎn)企中(zhōng)，除渤海财险外，均未获批增资。其中合众人(rén)寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人(rén)寿、富德财(cái)险(xiǎn)、安华农险于2015年(nián)至2016年之间获批增(zēng)资。

　　为什么(me)中(zhōng)小险企增资相对困难(nán)？

　　对外经济(jì)贸易大学(xué)保险学院(yuàn)教授王国军对“V观财报”表示，中小保险公司在(zài)市场竞争(zhēng)中不占优势，前(qián)景不明，投资回报期较长，经(jīng)常不被投资(zī)人看(kàn)好(hǎo)，所(suǒ)以存在增资(zī)难的问题。

　　面对增(zēng)资(zī)难题(tí)，王国军表示，中小(xiǎo)险企应打(dǎ)造自己的核心竞争力，在某一(yī)个领域取得优(yōu)势，成为行业翘楚，形成稳定的(de)保费和利润(rùn)来源。恶(è)性循(xún)环是中小保险公司容(róng)易掉落的陷阱，必须在恰当的时机(jī)找到独特的业务(wù)模式，才(cái)能逐步(bù)走向良性循环(huán)。中小险企保(bǎo)持偿付能力处(chù)于正常水平其实并不是(shì)难事，不照抄大(dà)型保险公司的(de)业务模式，不随波逐流，不盲目扩张(zhāng)，提高(gāo)资金运作能(néng)力，稳扎稳打打造公司(sī)的核心竞(jìng)争力。

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