5月(yuè)以来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指数更是(shì)创出年(nián)内(nèi)收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额(é)更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较(jiào)高，在(zài)基本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内份额(é)合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列(liè)前(qián)二。而(ér)易(yì)方达、富(fù)国(guó)基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额(é)也(yě)实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉(chán)联市(shì)场(chǎng)规(guī)模最大(dà)的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市(shì)场(chǎng)持续震荡(dàng)下跌(diē)，3月下(xià)旬(xún)虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日创下(xià)年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市场波动下跌(diē)，广发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分(fēn)析(xī)系受多个(gè)因素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国(guó)债务上限到期带(dài)来(lái)的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新经(jīng)济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造(zào)设备管制(zhì)措(cuò)施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科(kē)技领域(yù)的(de)担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基本面以及资金面(miàn)两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去(qù)年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较(jiào)好(hǎo)的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较(jiào)一季(jì)度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国内(nèi)经济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈(yíng)利端(duān)预期(qī)有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停(tíng)加息(xī)的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也(yě)在(zài)持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及流动性双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷们预期中国经济向上，美国(guó)经济进(jìn)入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还(hái)是会发生的(de)，在这(zhè)个过程中(zhōng)的(de)波折就(jiù)对应着(zhe)人(rén)民币汇(huì)率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科(kē)技(jì)、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影响和(hé)主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动(dòng)，今年以(yǐ)来港股(gǔ)持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性压力(lì)持续缓解(jiě)，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的(de)低估值水平(píng)，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回调较(jiào)多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是(shì)值(zhí)得关注的方(fāng)向，例如(rú)恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等，若未来市场进(jìn)一(yī)步回暖，科技领域(yù)、港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)以(yǐ)及(jí)消费(fèi)复苏或者更能调(diào)动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰认为港股波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投(tóu)资者通(tōng)过(guò)定(dìng)投分散(sàn)参(cān)与(yǔ)，较好平衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价(jià)值(zhí)的细分赛(sài)道，或许更符(fú)合未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表现，未(wèi)来人工(gōng)智(zhì)能应用或(huò)利好科(kē)技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国(guó)内医(yī)药(yào)领域长期(qī)具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先进的疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上(shàng)行(xíng)。因为目前我国(guó)经济总(zǒng)量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济(jì)长远发(fā)展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港股市场是以机构和外(wài)资为主导的市场，因此(cǐ)海外(wài)经济数据(jù)对港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经(jīng)济下滑比预期更(gèng)快这二(èr)者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会(huì)看到人(rén)民币汇(huì)率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，可以先重点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更进一(yī)步(bù)强化，可(kě)以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议更多关(guān)注(zhù)个股(gǔ)的(de)性价(jià)比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维度来看，当下港股市(shì)场具(jù)备一定的(de)投资性价(jià)比，当前估值水平仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节奏可(kě)能(néng)大概率是一波(bō)三折趋势向上的(de)弱复(fù)苏态势，当下港股市场已经pric究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷e in经(jīng)济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看(kàn)随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步(bù)上修。而从流(liú)动性(xìng)角度来看，美(měi)联储暂停加息虽(suī)在节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概(gài)率事(shì)件，预(yù)计(jì)人(rén)民币汇(huì)率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国(guó)内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于(yú)其离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体(tǐ)波(bō)动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷