金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境huí)购热潮。