今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(du中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ì)部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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