金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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